Comment les préoccupations des consommateurs concernant les aliments ultra-transformés affectent-elles les géants de l'agroalimentaire ? Analyse quantitative de BNP Paribas.

Comment les préoccupations des consommateurs concernant les aliments ultra-transformés impactent les géants de l'agroalimentaire : analyse quantitative de BNP Paribas

Les aliments ultra-transformés (AUT) deviennent un point focal pour les consommateurs, les décideurs politiques et les investisseurs, tandis que les grandes entreprises américaines d'aliments emballés font face à une pression croissante pour se transformer.

New York — Selon une nouvelle analyse de BNP Paribas, les grandes entreprises américaines d'aliments emballés sont très exposées à la réaction des consommateurs face aux soi-disant « aliments ultra-transformés » (AUT), les données de ventes montrant que les acheteurs commencent à s'éloigner des aliments qu'ils considèrent comme excessivement transformés.

Dans des rapports de recherche publiés les 10 et 29 juin par l'analyste en recherche actions Max Gumport, BNP Paribas a désigné Oatly, The Hershey Co. et Flowers Foods Inc. comme les entreprises d'aliments emballés les plus exposées au risque AUT dans son périmètre de couverture, ces entreprises réalisant plus de 92 % de leurs ventes au détail aux États-Unis à partir d'AUT. Viennent ensuite Kraft Heinz Co., Mondelez International, Conagra Brands Inc., General Mills Inc. et The Campbell's Co., dont au moins 77 % des ventes au détail aux États-Unis proviennent d'AUT.

« Cette exposition est importante car de plus en plus de preuves scientifiques lient les AUT à des effets néfastes sur la santé, et les AUT sont devenus une cible pour les décideurs politiques. La dernière mise à jour des Dietary Guidelines for Americans recommande explicitement d'éviter les aliments hautement transformés et de privilégier les aliments nutritifs », a indiqué BNP Paribas dans son rapport du 29 juin.

Pour quantifier le risque AUT de ses entreprises couvertes, BNP Paribas a utilisé un mapping au niveau des codes-barres, en faisant correspondre les données des canaux de suivi américains (Nielsen, 52 semaines jusqu'au 16 mai) avec le système de classification de transformation des aliments Nova. Le système Nova classe les aliments en quatre catégories : non transformés ou minimalement transformés (Nova 1) ; ingrédients culinaires transformés (Nova 2) ; aliments transformés (Nova 3) ; et aliments ultra-transformés (Nova 4), c'est-à-dire des produits fabriqués industriellement contenant cinq ingrédients ou plus, pouvant inclure des additifs et des ingrédients artificiels rares dans la cuisine domestique.Dans les 12 entreprises couvertes par BNP Paribas, environ la moitié ou plus de leurs ventes au détail aux États-Unis proviennent des UPF (Nova 4), tandis que les risques les plus faibles concernent J.M. Smucker Co., McCormick & Co., Hormel Foods Corp. et Smithfield Foods Inc., dont environ 50 % à 60 % des ventes proviennent des UPF, ce qui, selon les analystes, « offre une certaine protection aux investisseurs ».

« Au cours de l'année écoulée, notre travail s'est concentré sur l'évolution des préférences des consommateurs, ainsi que sur le passage des grandes entreprises américaines d'aliments emballés vers des catégories plus saines, des aliments naturels et des marques disruptives – qui proposent des attributs "meilleurs pour vous" plus conformes à la perception des consommateurs », indique BNP Paribas dans un rapport daté du 10 juin intitulé « Aliments ultra-transformés : quantifier les risques ». « Nous considérons que les UPF sont au cœur de ces changements, et nous pensons que les portefeuilles fortement exposés aux UPF pourraient continuer à sous-performer le secteur. En effet, même dans les données de ventes des circuits de distribution américains, il existe des preuves que les consommateurs se tournent des UPF vers des aliments non transformés ou minimalement transformés. »

Dans un rapport daté du 29 juin intitulé « Aliments ultra-transformés : démontrer le changement des consommateurs », BNP Paribas a examiné cinq catégories alimentaires – yaourts, plats surgelés et légumes, beurres de noix, snacks de fruits et confiseries, et céréales/granola – qui contiennent à la fois des produits non transformés ou minimalement transformés (Nova 1) et des produits ultra-transformés (Nova 4), et les a corrélées avec les données des circuits de distribution américains.

Bien que décrivant la perception des consommateurs concernant les UPF comme « naissante », BNP Paribas souligne qu'elle « augmente rapidement », ce qui pourrait amplifier l'impact sur les entreprises d'aliments transformés.

« Les résultats sont cohérents dans toutes les catégories : les consommateurs s'éloignent des aliments ultra-transformés », affirme BNP Paribas dans le rapport.

L'analyse révèle que, dans ces catégories, les données des circuits de distribution américains (Nielsen, 52 semaines jusqu'au 13 juin) montrent que la croissance des ventes au détail des produits Nova 1 est supérieure d'environ 7 % à celle des produits Nova 4. Plus précisément, les ventes de produits Nova 1 ont augmenté de près de 15 % dans les yaourts, de 10 % dans les plats surgelés et légumes, d'environ 2,5 % dans les snacks de fruits et confiseries, et d'environ 2 % dans les beurres de noix et céréales/granola. En comparaison, les ventes de produits Nova 4 ont augmenté d'environ 2 % dans les yaourts, de moins de 1 % dans les céréales/granola, mais ont chuté d'environ 2,5 % dans les beurres de noix, de 2 % dans les plats surgelés et légumes, et de moins de 2 % dans les snacks de fruits et confiseries.

« Nous pensons que les données des circuits de distribution américains montrent clairement que les consommateurs commencent à retourner les emballages et à prendre des décisions d'achat en fonction de la liste des ingrédients et du degré de transformation », indique BNP Paribas dans le rapport.Bien que la sensibilisation des consommateurs aux UPF en soit encore à un stade « naissant », BNP Paribas souligne qu'elle « augmente rapidement », ce qui pourrait aggraver l'impact sur les entreprises d'aliments hautement transformés.

« En d'autres termes, selon les données de Google Trends, depuis le début de l'année 2023, l'intérêt de recherche pour « aliments ultra-transformés » a augmenté plus vite que celui pour « intelligence artificielle », mais reste bien inférieur à celui des « aliments biologiques » et des « régimes pauvres en glucides » », indique la société d'investissement dans son rapport du 29 juin.

La réaction des consommateurs aux UPF survient alors que les restrictions d'achat de certains aliments et boissons « malsains » dans le cadre du programme d'assistance nutritionnelle supplémentaire (SNAP) dans divers États commencent également à affecter les ventes d'aliments emballés. Cependant, la bonne nouvelle, selon BNP Paribas, est que les grandes entreprises d'aliments emballés ont encore de la marge pour répondre aux préoccupations croissantes des consommateurs et des investisseurs concernant les UPF grâce à l'innovation de produits et à la refonte de leur portefeuille, même si certains impacts sur les ventes commencent à se faire sentir.

« Cela laisse de la place aux entreprises qui osent agir de manière plus décisive pour améliorer leur portefeuille », déclare BNP Paribas dans son analyse. « Nous estimons qu'il existe d'énormes opportunités pour les entreprises de transformer leur portefeuille par l'innovation (croissance organique) et par le biais d'acquisitions (croissance inorganique). »

Impact sur l'industrie

• Efficacité de la production agricole et chaîne d'approvisionnement : Le changement des préférences des consommateurs envers les UPF pourrait inciter les entreprises alimentaires à réévaluer leurs approvisionnements en matières premières, augmentant la demande d'ingrédients non transformés ou minimalement transformés, affectant ainsi la structure de production de l'agriculture en amont. Par exemple, la demande croissante de légumes frais et surgelés pourrait stimuler l'agriculture de précision et les pratiques de production durable.
• Transformation alimentaire et technologie : La réduction de la dépendance aux UPF exige que les fabricants de produits alimentaires développent des alternatives à étiquette plus propre, stimulant l'innovation en technologie alimentaire, comme les conservateurs naturels, les protéines alternatives et les nouvelles technologies de transformation.
• Orientations d'investissement : BNP Paribas souligne que les opportunités de transformation du portefeuille par l'innovation organique et les acquisitions sont énormes, ce qui pourrait orienter les capitaux vers les aliments sains, les ingrédients fonctionnels et les start-ups de technologie alimentaire durable.

Perspectives futures

• 3 à 5 prochaines années : La sensibilisation aux UPF continuera d'augmenter, et un durcissement supplémentaire des politiques (comme l'extension des restrictions du SNAP, les réglementations sur l'étiquetage) accélérera la transformation des portefeuilles de produits des entreprises alimentaires. Dans le domaine de la technologie agricole, l'agriculture de précision et les technologies de traçabilité de la chaîne d'approvisionnement aideront à prouver le statut « minimalement transformé » des ingrédients.
• IA agricole et plateformes de données : En utilisant le big data et l'IA pour analyser les tendances des préférences des consommateurs, les entreprises alimentaires pourront ajuster plus précisément leurs formulations de produits et leurs approvisionnements en matières premières, améliorant ainsi l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement.
• Durabilité : Réduire les aliments ultra-transformés signifie généralement moins de déchets d'emballage et des chaînes d'approvisionnement plus courtes, en phase avec les objectifs d'agriculture régénérative et de faible émission de carbone.

ConclusionLes préoccupations des consommateurs concernant les aliments ultra-transformés ne sont plus un sujet marginal, mais transforment le paysage de l'industrie alimentaire américaine. L'analyse de BNP Paribas offre une perspective quantitative aux investisseurs et à l'industrie, montrant que même si la prise de conscience en est encore à ses débuts, les données de vente reflètent déjà un changement significatif. Pour le secteur de l'agrotechnologie, cette tendance représente à la fois un défi et une opportunité : faire évoluer le système alimentaire vers des directions plus saines, plus transparentes et plus durables.